🔥Распродажа на рынке ОФЗ приняла обвальный характер. Настало ли время покупать длину? Сегодня по ряду длинных выпусков доходности достигли 15%. Напомню, что в августе и начале сентября доходности опускались ниже 14% и меня очень пугал такой чрезмерный оптимизм рынка. После столь сильной коррекции рынок уже выглядит интереснее. Например, самая любимая у спекулянтов $SU26238RMFS4 уже скорректировалась на внушительные 11% после пика 19 августа. Я избегал этот выпуск в последнее время из-за его перегретости и самой низкой доходности на кривой. Фактически, рынок ОФЗ растерял почти весь прирост 3го квартала. Но стратегия Тренды ОФЗ сохранила доходность близко к максимальной в 7% за 3 месяца (28% годовых). Ситуция напоминает, то что мы наблюдали весной, когда и ЦБ оказался более жёстким и геополитика ухудшилась. Тогда рынок тоже существенно скорректировался, но потом началась новая волна роста. К сожалению тогда, не удалось вовремя выйти из бумаг и просадку пришлось пересиживать, но тогда и ставки были куда выше сегодняшних, а ЦБ еще не начал снижать ключ. В этот раз удалось отреагировать лучше. Точно в момент пика падения рынка облигаций сегодня поддержку решил устроить ЦБ заявив, что считает новый бюджет дезинфляционным, а эффект на инфляцию от НДС будет временным. Но регулятор остается в режиме нагнетания страхов из-за возобновления роста кредитования. Очевидно, что волатильность на рынке еще будет сохраняться и осторожнось будет не лишней. Не исключаю, что цены на ОФЗ могут быть еще ниже в моменте времени на фоне вынужденных продаж спекулянатми и фондами. Тут мы и будем их подбирать под новую волну роста. 🎯Действия в портфеле стратегии &Тренды_ОФЗ С сентябрьского заседания ЦБ ничего не делал ожидая выпуск пара и более интересных цен на рынке преимущественно находясь в безрисковой позиции денежного рынка. Сегодня после очередного падения рынка купил в разгруженный ранее портфель длинных выпусков по 15ой ставке после комментария ЦБ по проекту бюджета, когда рынок притормозил свое падение. Но 50% портфеля всё ещё сохраняется в безопасном фонде ликвидности $LQDT . Решение сокращать процентный риск на пике рынка в августе и сентябре защитило капитал инвесторов и помогло стратегии существенно опередить рынок. В настоящий момент потенциал дальнейшего падения ОФЗ все меньше, а вероятность локального отскока выше. При этом риск возможной просадки позиций во многом покрывается доходностью денежного рынка. Сохраняем спокойствие. Возможно, сейчас наступает хороший момент для увеличения инвестиций в стратегию если вы как и я ожидаете, что ЦБ переборщит с жёсткой политикой и переохладит экономику. В таком случае стоит ждать большое снижение ставки в конце года и очередную волну мощного роста в длинных ОФЗ.