В сентябре выпусков опять набралось много. Поэтому 1-ю часть я опубликовал в середине месяца, а вторую публикую сегодня. ⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры. 📊Заодно в таких подборках актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне. Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине сентября 2025. *Конечно, не ИИР* Поехали! 💎Металлоинвест 2Р2 (USD) ● ISIN: $RU000A10CSG3 ● Объем: 100 млн $ ● Номинал: 100 $USD000SMALL ● Купон: 6,3% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 24.08.2030 ● Рейтинг: AА+ от АКРА, ААА от НКР 👉"Долгоиграющий" бакс-выпуск от металлургического гиганта. Из-за того, что купон низковат, этот выпуск просел сильнее других надежных квази-валютных облиг и сейчас торгуется с более высокой доходностью к погашению. 💎Миррико 1Р5 (фикс) ● ISIN: $RU000A10CTG1 ● Объем: 435 млн ₽ ● Купон: 22,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 09.09.2028 ● Рейтинг: BBB- от Эксперт РА ❗️Оферта: колл-опцион через 1,5 года 👉Миррико работает в отрасли нефтехимии и обеспечен контрактами с крупнейшими нефтяниками и металлургами. Колл-опцион вносит неопределенность по срокам (1,5 или 3 года). Из рисков - растущий объем долга и отчётность МСФО только раз в год. $RU000A10C3N8 $RU000A10AFQ3 💎Агроэко 1Р1 (флоатер) ● ISIN: $RU000A10CTB2 ● Объем: 3 млрд ₽ ● Купон: КС+250 б.п. ● Выплаты: 4 раза в год ● Погашение: 20.09.2028 ● Рейтинг: A от АКРА и ЭкспертРА ❗️ Только для квалов ❗️Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 9-12 купонов. 👉Дебютный флоатер с неплохой доходностью от мощного свиноводческого эмитента. Я добавил в свой портфель 30 бумаг на размещении. Правда, большинство рядовых инвесторов остаются в пролете. 💎Полипласт БО-11 (CNY) ● ISIN: $RU000A10CTH9 ● Объем: 220 млн ¥ ● Номинал: 1000 $CNY000SMALL ● Купон: 11,45% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 15.09.2027 ● Рейтинг: A от АКРА, А- от НКР 👉Для тех, кому хочется разбавить портфель валютными бондами, но доходность в 6-7% выглядит слишком скучно. Эмитент крупный и прибыльный, однако завяз в долгах из-за инвестпрограммы. Это уже ДЕСЯТЫЙ (!) выпуск Полипласта в 2025 году. $RU000A10CH11 💎АФК Система 2Р5 (флоатер) ● ISIN: $RU000A10CU55 ● Объем: 3 млрд ₽ ● Купон: КС+350 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 16.09.2027 ● Рейтинг: АА- "негативный" от АКРА и ЭкспертРА 👉Размер долга Системы вызывает тревогу, хотя в банкротство на горизонте пары лет не очень верится. Зато из-за этих рисков купон у флоатера получился очень достойный. Одновременно с ним разместился фикс 2Р4 $RU000A10CU48 система с купоном 17%, но мне он кажется менее интересным. 💎ВЭБ-РФ 2Р54 (USD) ● ISIN: $RU000A10CTX6 ● Объем: 300 млн $ ● Номинал: 1000 $ ● Купон: 7,15% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 31.08.2030 ● Рейтинг: AАА от АКРА и НКР 👉Ещё один длинный долларовый выпуск. В отличие от Металлоинвеста, ВЭБ с купоном не пожадничал. Но даже несмотря на это, после размещения выпуск нырнул ниже 100% по телу. Основной минус для хомяков - солидный номинал в $1000. 🎯Подытожу По итогам размещений во 2-й половине сентября, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность. Получилось ассорти: один фикс, 2 флоатера, 2 выпуска с привязкой к $$$ и ещё один - к юаню. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий. 💼Лично мне особенно нравятся Система 2Р5 (хороший плавающий купон) и ВЭБ-РФ 2Р54 (надёжная "баксовая" доходность). Остальные облиги тоже ничего, хотя Миррико надежным сложно назвать. Насчет хайпового Полипласта я тоже был бы осторожен. Эти ребята чего-то там у себя явно химичат - я в Википедии читал😎 🦥В октябре также много интересных размещений, которые я обязательно разберу. 🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️ #sid #топ_облигаций #Облигации #хочу_в_дайджест #профит_оцени