В моём портфеле💼 металлурги занимают немаленькую долю - почти 7% от всего капитала (скрин⬆️ состава портфеля из сервиса учёта инвестиций и приложения СБЕР инвестиции). Пару лет назад акции металлургических компаний показывали динамичный рост📈и платили щедрые дивиденды💰, причём по 4 раза в год👍 Однако события 2022г изменили ситуацию, и из фаворитов рынка они превратились в аутсайдеров☹️ Что с ними делать сейчас - покупать на падении или удалять из портфеля🤔Давайте разбираться❗️ Почему акции металлургов так сильно упали📉❓ Сектор черной металлургии в России столкнулся с одним из самых серьезных кризисов. Последние годы производство стали и других металлов постоянно снижается: 🔻В 2024г на -7% 🔻В 2025г на -4.4% Сталь РФ оказалась никому не нужна😐 Это происходит по двум причинам: 1️⃣Дорогие кредиты внутри страны 2️⃣Низкие цены на металл во всем мире Главная проблема — слабый спрос на металл: 🇷🇺В России: Из-за высокой ставки ЦБ кредиты стали очень дорогими для строительных компаний и машиностроительных заводов, а это главные покупатели металла внутри страны. Спрос упал и металл больше не нужен в прежних объемах. 🌍В мире: На мировом рынке сейчас много предложения стали, а цены на нее упали до минимумов за последние 10 лет. К тому же, крепкий рубль делает российский металл менее выгодным для покупки зарубежными импортёрами. Сюда стоит добавить санкции, проблемы с логистикой и поиском рынков сбыта. На фоне этого котировки акций металлургов упали📉 на десятки процентов от своих максимумов. Как сейчас чувствуют себя металлурги❓ Несмотря на кризис в отрасли и падение котировок акций, все 3 компании держатся хорошо: 🏭ММК$MAGN: Выручка и прибыль резко упали. Компания тратит доходы на модернизацию, поэтому свободных денег почти нет. Хорошая новость - долгов почти нет. Плохая - дивидендов нет. 🏭НЛМК$NLMK: Ситуация похожая: выручка и прибыль снизились. Но у компании много денег на счетах, и долгов она не имеет. Однако платить дивиденды пока отказывается. 🏭Северсталь$CHMF: Прибыль также упала. Компания активно вкладывается в новые проекты, что создает нагрузку на бюджет. Из-за неопределенности она уже отказалась от выплаты дивидендов за второй квартал 2025г. Позитивным моментом являет то, что все три металлурга не имеют долговой нагрузки, а на счетах у них приличный запас наличности, накопленный за прежние годы👍 Что будет с акциями металлургов дальше❓ Быстрого восстановления их котировок ждать не стоит. Акции могут начать расти не раньше 2026г, и то, только если: ✅ЦБ снизит процентные ставки, кредиты подешевеют и строительство снова оживет. ✅Улучшится мировая экономическая и политическая обстановка (вырастут цены на металл и снимут санкции). ✅Компании снизят затраты и найдут новые рынки сбыта. Заключение Сейчас акции металлургов выглядят слабыми, щедрых дивидендов от них я не жду, поэтому пока не докупаю 🏭Северсталь, 🏭НЛМК и 🏭ММК в свой портфель. Тем не менее, из всех металлургических компаний лучше остальных выглядит 🏭Северсталь❗️Несмотря на отраслевой кризис, она продолжает демонстрировать рентабельность, укрепляя репутацию самого эффективного производителя стали в России. Ослабление рубля и снижение ставки ЦБ могут открыть перед компанией возможности для улучшения финансовых показателей. Как только ситуация на рынке металлов улучшится, я в первую очередь планирую докупить акции именно Северстали😎