Вопрос аналитику*
D
DmEr
27 декабря 2022
Здравствуйте! 1. Интересует Ростелеком. Пожалуйста, ваш взгляд на данную бумагу и есть ли целевые ориентиры по котировкам (в конкретных цифрах)? 3. Ожидаются ли дивиденды, и, если да, то, возможно, сколько компания может выплатить на акцию? 4. Если смотреть на максимальные таймфреймы, то видно, что Ростелеком c 2009 года демонстрирует отрицательную динамику, перемежающуюся с "боковиком". В чем кардинальные причины этого, и может ли ситуация измениться в ближайшие годы? Компания выступает бенефициаром технологических изменений в своей отрасли, новых разработок и крупных гос. подрядов? Благодарю Вас.
В
Василий Карпунин
БКС Экспресс28 марта 2025
По Ростелекому консервативный взгляд. Это зрелый бизнес, темпы его роста невысокие. Дивиденды будут на уровне 50% чистой прибыли, как у госкомпании. Правило привязки к минимальному порогу в 5 руб. уже не актуально.
Бизнес компании должен быть устойчив к макроэкономической слабости, хотя стоит отметить, что Ростелеком не публиковал результатов за 9 месяцев 2022 г. по МСФО. По нашим оценкам, дивидендная доходность компании составляет 8% на 12 месяцев.
Ключевые риски:
- Сложности с закупкой оборудования для сети. Если проблемы сохранятся надолго, это может негативно сказаться на качестве сети и перспективах развития ЦОД и облачных сервисов.
- Общая макроэкономическая и регуляторная неопределенность, которая может негативно влиять на динамику выручки во всех сегментах, но особенно, по нашему мнению, в B2G.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин